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　　硬科技投资时代，中国包括产业资本CVC在内的风险投资机构偏好于投资那些在细分赛道处于头部，具有技术稀缺性和高壁垒，又在细分市场具有份额统治力的产业链强者。

　　佳腾电业（Wellascent，以下简称“佳腾”）即是扁线电机领域投资机构青睐有加的投资样本。

　　成立于2006年的佳腾，创立之初即聚焦扁线的研发、生产与销售，成为中国率先具备全尺寸扁线量产能力的供应商，在国内微细型及中型扁线市场占有率稳居前列，部分细分领域市场份额超60%，服务阿斯麦尔（ASML）、宝马、太阳诱电等全球2,000多家客户。作为国家级专精特新“小巨人”企业，自启动市场化融资以来，连续获得深圳高新投、国投创合以及小米长江产业基金等多家知名VC的多轮投资。

　　资本市场的青睐印证了其成长潜力。2018年，佳腾敏锐捕捉到新能源汽车的爆发趋势，锚定800V高压平台技术制高点并提前布局，联合PEEK（聚醚醚酮）材料发明者威格斯（Victrex）突破核心瓶颈，历时一年从研发实现量产耐高温、耐高压PEEK绝缘扁线V高压平台产业链“关键环节更优解”。

　　2022年，小米长江产业基金领投佳腾电业的B+轮融资，正是看准了800V高压平台将成为新能源汽车提升充电效率的关键路径，并预见性地押注了PEEK绝缘扁线V高压平台成功跃升为产业升级的核心标准，佳腾电业的战略抉择得到了市场的强力验证。凭借国内率先具有PEEK绝缘扁线量产能力，佳腾迅速从扁线制造翘楚跃升为全球知名车企的核心供应商。目前，该公司已斩获包括宝马、奥迪、奔驰在内超80%的全球一线V项目定点，业绩正迎来指数级增长。

　　佳腾核心产品产能订单排期已明确规划至2026年，足见全球市场对其技术产品的旺盛需求。着眼于持续增长，公司正加速推进在江西赣州未来三期的工厂投建计划。待项目全面投产，预计年产值将突破20亿元大关。全球化布局上，继2024年成功实现中国、东南亚、欧洲、美洲四大制造基地的产能扩张后，佳腾电业的全球供应链网络韧性显著增强。

　　更为关键的是，凭借PEEK扁线材料的卓越性能，佳腾正敏锐地将技术触角伸向人工智能、低空经济、具身智能等蕴含无限潜力的万亿级新兴市场。战略性新兴业务领域的迅猛开拓，不仅是原有新能源车业务的自然延伸，正迅速成长为驱动公司未来增长的强劲“第三增长极”。

　　2019年，保时捷Taycan率先搭载800V高压系统，新能源汽车产业从此开始出现结构性变革。

　　今年3月，宝马集团宣布第六代eDrive技术将峰值快充功率锁定在270kW，实现“10分钟补能300公里”的实测性能。当前，800V技术红利已从高端车型普及至20万级市场，2025年，正迎来产能爆发与供应链业绩兑现期。

　　业内人士的共识是，新能源汽车电子电气架构正加速向中央集成式演进，驱动磁元件向小型化、高密度方向迭代。扁线%、散热性能优化等颠覆性优势，成为新能源产业升级的核心技术方向。

　　当前，新能源主流车企已全面拥抱扁线电机技术革命。中航证券最新预测显示，受益于技术替代加速及产业成熟度提升，2025年全球新能源车扁线%。

　　佳腾这家自创立起便专注扁线技术攻坚的企业，凭借国内率先拥有全尺寸量产能力与全球60%的细分市场统治力，以前瞻性的技术卡位赢得先机。佳腾迄今仍是业内极少数能够实现0.001mm²–50mm²全尺寸扁线规模化量产的制造商，已构建起全球10,000余种规格扁线产品矩阵，几乎覆盖从微型传感器到大型工业电机的全域需求。从ASML光刻机的精密部件到宝马电驱系统，全球2000多家客户都选择与佳腾合作。今年7月，佳腾获得全球光刻技术领导者ASML颁发全球供应商卓越奖。

　　新能源汽车800V高压快充架构的落地，倒逼大三电（电池、电机、电控）、小三电（OBC车载充电机、PDU高压配电盒、DC/DC转换器）及电动压缩机等核心部件全面技术迭代。

　　为适配高电压环境，产业界主要从选用碳化硅（SiC）功率器件及引入PEEK绝缘材料两处着手寻找适合800V高压平台的解决方案。

　　2018年之前，PEEK材料的高性能已从航空航天领域延伸到新能源汽车行业专业人士的视野中。被誉为“特种工程塑料黄金”的PEEK材料，佳腾电业副总裁姜大伟称之为“六边形战士”，其展现出惊人的综合性能：260℃长期耐热性，大于30kV/mm介电强度，以及分子级惰性屏障同步抵御高电压击穿、高温降解和化学腐蚀。

　　秉持“预研一代、开发一代、量产一代”的发展路线年，佳腾率先投入PEEK扁线研发，力图突破PEEK扁线核心工艺上的诸多瓶颈。2021年，佳腾研发成功的PEEK电磁扁线V平台纯电SUV路特斯Eletre，实现“充电5分钟，续航150公里”的超充体验。佳腾成为全球首批、国内领先可提供800V架构电机线材解决方案的企业。

　　佳腾实现PEEK扁线产业化突破，源于一场持续七年的“双向奔赴”。2018年，佳腾与PEEK发明者英国威格斯（Victrex）开启战略合作。一方是中国扁线%的“小巨人”企业，一方是拥有完整PEEK基础树脂及改性专利池的全球领导者。这场“联姻”本质是800V电业平台产业生态链的重构：威格斯需要借助佳腾打开新能源汽车市场，佳腾则需要威格斯的源头创新攻克技术瓶颈。

　　双方长期独家战略合作已超越传统供应商关系。在随后的7年里双方通过定制原料、共研配方和自研设备的深度绑定，构建起足够高的产业壁垒。2025年4月合作升级，佳腾与威格斯签约将双方关系升级为全球战略合作，佳腾也成为迄今为止威格斯在电机扁线领域唯一的全球战略合作伙伴。

　　伯恩斯坦分析师David Dai预计，2025年全球800V车型渗透率将突破35%。来自佳腾内部的信息显示，公司研发的PEEK绝缘扁线已斩获多家知名车企项目定点，覆盖路特斯、宝马、奥迪、奔驰、大众及蔚来等品牌，其中超80%为全球一线整车厂商。

　　PEEK扁线作为“量产一代”展现出多倍增长潜力的同时，佳腾已前瞻性地将高分子复合材料确立为驱动未来的“第三增长极”。同时，其向碳纤维复合材料领域的纵深布局，彰显问鼎全球高端材料产业价值链顶端的雄心。

　　研发投入犹如撬动增长野心的能量转换器。过去三年，佳腾持续超7500万元（营收占比5%）的投入，不仅构建了系统化创新能力，更加速兑现为产业壁垒与市场竞争力。

　　三维增长引擎正驱动公司有机增长。深耕二十年的扁线家客户，作为现金牛，是业绩压舱石；PI扁线、PEEK线、TPI（热塑性聚酰亚胺）等尖端材料业务，正以近90%的预期年均复合增长率强势崛起，贡献核心增量；以高分子复合材料为载体的新场景应用，锚定未来增长新曲线。

　　TPI扁线本身也有清晰的演进路线图。TPI扁线在高压电气绝缘、精密电子基材、高端封装等领域应用场景丰富，有可观的增长空间。2023年，佳腾率先完成行业首款TPI扁线开发，标志着其电机线材技术矩阵实现全链条自主可控，补足高柔性应用场景的最后缺口。未来，将以 PEEK扁线与TPI扁线作为两大支柱，辅以多元线材组合，可覆盖电驱系统全域应用场景，佳腾也将升级为全球屈指可数的产品家族覆盖电驱全场景应用的制造商。

　　2024年，佳腾开启建设美国德州达拉斯、欧洲德国斯图加特和亚洲泰国春武里府三个海外生产基地，未来三个海外生产基地将与中国生产、研发基地协同运作，构建起“中国创新、全球交付”的敏捷体系。深度本地化运营将使佳腾为全球客户提供更稳定高效的供应链保障。

　　当前，随着800V高压平台放量，具身智能机器人、eVTOL市场的爆发，佳腾以800V高压平台PEEK扁线的国内领先量产能力，覆盖超2000家全球客户，以及四大基地形成的供应链韧性，将推动估值进一步上行。据悉，佳腾新一轮融资正式启动。相较前期资本聚焦产能扩张与技术攻坚，本轮资金将重点投向全球化产能提速、技术护城河深化及运营体系优化等方面。佳腾正以材料革命重构电驱价值链，成为新能源精密制造不可替代的“隐形支点”。